Zweifelhaftes Auktionsdesign: nEHS bedroht Stadtwerke

Millionenkredite, aggressive Überbietungswettbewerbe und umstrittene Weiterverkäufe: Dr. Thomas Haller, Energie‑Experte der Strategieberatung Simon‑Kucher, weist auf strukturelle Probleme im Auktionsdesign des nationalen CO2‑Emissionshandels (nEHS) hin. Nach Auffassung Hallers setzen die aktuellen Marktregeln kommunale Energieversorger unter Druck, weil diese trotz hoher Sicherheitsleistungen nur einen Teil der benötigten Zertifikate direkt sichern können.

Das Ergebnis sei demnach ein erheblicher Beschaffungs‑ und Liquiditätsdruck durch den Wettbewerb um verbleibende Zertifikate auf dem Sekundärmarkt, so die Darstellung in der Aussendung von Simon‑Kucher. Die Zwischenschaltung von Finanzinvestoren und überteuerte Weiterverkäufe werden explizit als problematische Folge des aktuellen Marktdesigns genannt.

Das nEHS‑Auktionsdesign im Überblick

In der Mitteilung kritisiert Simon‑Kucher, dass das Auktionsdesign des nationalen CO2‑Emissionshandels Marktteilnehmer mit realer Liefer‑ und Abgabeverpflichtung benachteiligt. Kommunale Energieversorger würden trotz Sicherheitsleistungen und gebundener Liquidität nur einen Teil der benötigten CO2‑Zertifikate direkt erhalten.

Laut der Aussendung geraten diese Unternehmen danach in Wettbewerb um Zertifikate auf dem Sekundärmarkt. Dort konkurrieren sie mit Akteuren, die primär auf Marktchancen setzen — was nach Einschätzung der Beratungsfirma zu Preissteigerungen und zusätzlichem Beschaffungsdruck führen kann.

Wie die BEHG‑Novelle den Preisrahmen regelt

Die Aussendung verweist auf einen vom Kabinett beschlossenen Gesetzesentwurf zur BEHG‑Novelle. Dieser Entwurf soll den CO2‑Preis für 2027 formal in einem Korridor von 55 bis 65 Euro stabilisieren. Simon‑Kucher stellt in der Mitteilung jedoch fest, dass eine Festlegung des Preiskorridors nicht automatisch den Marktzugang für verpflichtete Marktteilnehmer sicherstellt.

Nach Auffassung der Beratungsfirma kann Preisstabilität zwar erzielt werden, zugleich blieben aber Beschaffungsrisiken bestehen, wenn das Marktdesign nicht auf die Bedürfnisse der BEHG‑verpflichteten Unternehmen ausgerichtet werde. Die Mitteilung betont, dass ein Preiskorridor zwar einen Rahmen vorgibt, aber nicht die Regeln des Zugangs oder die Logik von Sicherheiten anpasst.

Warum kommunale Energieversorger betroffen sind

Die Aussendung argumentiert, dass nicht der CO2‑Preis selbst das zentrale Problem sei, sondern das Marktdesign, das Preisstabilität ankündige, aber Beschaffungsrisiken in die Stadtwerke verlagere. Simon‑Kucher fordert, dass BEHG‑verpflichtete Unternehmen wie Stadtwerke nicht weiter gegenüber finanzstarken Marktakteuren benachteiligt werden.

Konkret nennt die Meldung drei Aspekte, die aus Sicht der Beratungsfirma überarbeitet werden müssen: die Logik von Sicherheitsleistungen und Besicherung, die Zugangshürden für verpflichtete Marktteilnehmer sowie die Begrenzung von Risiken auf dem Sekundärmarkt. Ohne diese Anpassungen drohe aus einem administrativen CO2‑Aufschlag eine marktnähere Risikoposition, so die Darstellung.

Einordnung der Simon‑Kucher‑Darstellung

Simon‑Kucher nimmt in der Aussendung eine klare Rolle als Marktanalyst und Berater ein. Dr. Thomas Haller, Senior Partner und globaler Leiter der Chemicals, Energy und Base Materials Practice in Wien, tritt namentlich als Experte auf und erläutert in der Mitteilung Handlungsoptionen sowohl für die Politik als auch für Stadtwerke. Die Firma beschreibt die beobachteten Effekte als Folge des aktuellen Auktionsdesigns.

Die Aussendung macht zugleich deutlich, dass politische Anpassungen nötig erschei­nen, um die marktwirtschaftlichen Regeln an die Bedürfnisse verpflichteter Anbieter anzupassen. Simon‑Kucher bietet laut Mitteilung vertiefende Interviews an, um die aufgeführten Punkte weiter auszuführen.

Begriffe erklärt: Auktionsdesign, Sekundärmarkt, Sicherheitsleistung, Preiskorridor, BEHG

Auktionsdesign: Der Begriff beschreibt die Regeln und Mechanik, nach denen Zertifikate in Auktionen verteilt werden. In der Aussendung kritisiert Simon‑Kucher, dass das derzeitige Auktionsdesign Marktzugänge für verpflichtete Marktteilnehmer einschränkt und damit Beschaffungsrisiken verlagert.

Sekundärmarkt: Als Sekundärmarkt wird jener Markt bezeichnet, auf dem bereits ausgegebene Zertifikate weiterverkauft werden. Die Mitteilung stellt heraus, dass der Wettbewerb auf dem Sekundärmarkt verpflichtete Marktteilnehmer unter Druck setzen kann, weil dort auch Akteure ohne Lieferpflichten aktiv sind.

Sicherheitsleistung und Besicherung: In der Mitteilung werden Sicherheitsleistungen als faktischer Liquiditätsfaktor genannt, der Mittel bindet, bevor Zertifikate verwendet werden können. Simon‑Kucher schlägt vor, diese Logik zu überprüfen, da gebundene Liquidität nach Auffassung der Firma zu Beschaffungsnachteilen führen kann.

Preiskorridor: Der vom Kabinett vorgeschlagene Preisrahmen für 2027 wird in der Mitteilung mit 55 bis 65 Euro angegeben. Simon‑Kucher betont, dass ein solcher Preiskorridor zwar eine formale Preisstabilisierung darstellt, nicht jedoch automatisch den Marktzugang oder die Funktionsweise der Auktionsmechanik regelt.

BEHG: Das Brennstoffemissionshandelsgesetz (BEHG) bildet nach dem Verständnis der Aussendung die Grundlage für den nationalen CO2‑Emissionshandel; die Meldung bezieht sich auf einen Gesetzesentwurf zur BEHG‑Novelle, der den genannten Preiskorridor formal festschreiben soll.

Welche Änderungen Simon‑Kucher politisch fordert

• Nachschärfung des Auktionsdesigns zugunsten von Akteuren mit realer Liefer‑ und Abgabeverpflichtung, so die Aussendung.
• Überprüfung der Logik von Sicherheitsleistungen und Besicherung, um gebundene Liquidität zu reduzieren.
• Reduktion von Zugangshürden für verpflichtete Marktteilnehmer, damit diese rechtzeitig und vollständig beschaffen können.
• Begrenzung von Sekundärmarktrisiken, die nach Darstellung der Beratungsfirma zu zusätzlichen Beschaffungskosten führen.

Die Mitteilung stellt diese Maßnahmen als mögliche politische Handlungsfelder dar und verweist darauf, dass ohne derartige Anpassungen die wirtschaftliche Sicherheit kommunaler Energieversorger gefährdet bleiben könne.

Welche Handlungsfelder Simon‑Kucher für Stadtwerke nennt

Simon‑Kucher macht in der Aussendung deutlich, dass Stadtwerke nicht allein auf politische Änderungen warten sollten. Nach Darstellung der Beratungsfirma muss CO2 vom reinen Compliance‑Thema zu einer aktiven Portfolio‑ und Risikoposition werden.

Die Meldung nennt eine Reihe konkreter Elemente, die Stadtwerke intern etablieren sollten: klare Beschaffungslogik für CO2‑Zertifikate, Pricing‑Mechanik und Vertragsabsicherung, Risikoprämien und passende Kundenkommunikation sowie die Übersetzung von CO2‑Kosten in konkrete Handlungsoptionen wie Effizienzmaßnahmen, Wärmelösungen, Ladeinfrastruktur, Grünstrom/PPA, Speicher oder Energiemanagement.

CO2 als Aufgabe der Geschäftsführung

Simon‑Kucher weist in der Mitteilung darauf hin, dass CO2‑Themen längst keine rein fachabteilungsbezogene Aufgabe mehr seien, sondern zur Geschäftsführungsaufgabe würden. Zertifikatsmengen, Energie‑ und Gasbeschaffung, Erzeugungspositionen, Pricing, Vertragslogik und Kundenkommunikation müssten demnach gemeinsam gesteuert werden.

Die Aussendung betont besonders das Timing: Steigen CO2‑Kosten während der Vertragslaufzeit oder müssen Zertifikate teurer beschafft werden als kalkuliert, entscheide die Vertragsmechanik darüber, ob Mehrkosten an Kunden weitergegeben werden können oder ob sie Ergebnis und Liquidität belasten. Geschäftsführungen sollten deshalb laut Simon‑Kucher festlegen, welche CO2‑Risiken sie selbst tragen, welche sie absichern und welche sie transparent an Kunden weitergeben.

FAQ zur Kritik am Auktionsdesign und zur BEHG‑Novelle

F: Wer äußert die Kritik am Auktionsdesign des nEHS? A: Die Kritik stammt aus einer Aussendung der Strategieberatung Simon‑Kucher; namentlich tritt Dr. Thomas Haller, Senior Partner und globaler Leiter der Chemicals, Energy und Base Materials Practice in Wien, als Sprecher der dargestellten Positionen auf. Die Mitteilung nennt Haller als fachlichen Ansprechpartner und bietet weitergehende Interviews an.

F: Was bemängelt Simon‑Kucher konkret am Auktionsdesign? A: Laut Mitteilung bemängelt Simon‑Kucher, dass kommunale Energieversorger trotz hoher Sicherheitsleistungen nur einen Teil der benötigten Zertifikate direkt erwerben können und im Sekundärmarkt in Konkurrenz zu finanzstarken Akteuren geraten. Die Aussendung hebt hervor, dass diese Marktmechanik zu Beschaffungs‑ und Liquiditätsdruck führt und dass die Zwischenschaltung von Finanzinvestoren und Weiterverkäufen problematisch sei.

F: Löst die BEHG‑Novelle das Problem? A: Die Aussendung verweist auf den vom Kabinett beschlossenen Gesetzesentwurf zur BEHG‑Novelle, der den CO2‑Preis für 2027 in einem Korridor von 55 bis 65 Euro stabilisieren soll. Simon‑Kucher stellt jedoch fest, dass der Preisrahmen nicht automatisch den Marktzugang für verpflichtete Marktteilnehmer regelt und dass Beschaffungsrisiken bestehen bleiben, solange das Auktionsdesign unverändert bleibt.

F: Welche internen Schritte empfiehlt Simon‑Kucher für Stadtwerke? A: In der Meldung werden mehrere Schritte genannt: CO2 als Commodity‑Position mit klarer Beschaffungslogik, Pricing‑Mechanik, Vertragsabsicherung, Risikoprämie und passender Kundenkommunikation zu steuern sowie CO2‑Kosten in konkrete Handlungsoptionen wie Effizienz, Wärmelösungen, Ladeinfrastruktur, Grünstrom/PPA, Speicher oder Energiemanagement zu übersetzen. Die Aussendung betont, dass im Kundendialog die Formulierung "gesetzlich bedingt" künftig nicht mehr ausreiche.

F: Welche Rolle sieht Simon‑Kucher bei der Geschäftsführung? A: Die Aussendung betont, dass CO2‑Steuerung zur Geschäftsführungsaufgabe wird. Zertifikatsmengen, Beschaffung, Erzeugungspositionen, Pricing, Vertragslogik und Kundenkommunikation sollten gemeinsam gesteuert werden; Geschäftsführungen sollten laut Mitteilung entscheiden, welche CO2‑Risiken sie tragen, welche sie absichern und welche sie an Kunden weitergeben.

F: Wer ist Simon‑Kucher? A: Simon‑Kucher wird in der Aussendung als globale Unternehmensberatung mit mehr als 2.200 Mitarbeitenden in über 30 Ländern beschrieben. Die Mitteilung nennt die Spezialisierung auf Commercial Excellence, Pricing und Wachstumsstrategien sowie mehr als 40 Jahre Erfahrung in der Monetarisierung.

Quellen und Kontakt

Quelle: Aussendung von Simon‑Kucher & Partners (Pressemitteilung). Weitere Informationen zur Beratungsfirma sind auf simon-kucher.com verfügbar.

Kontakt für Rückfragen: Linda Katharina Klein, Communications & Marketing Manager; Tel: +49 173 5381929; E‑Mail: linda.klein [at] simon-kucher.com. Vertiefende Informationen in Form von Interviews sind laut Aussendung auf Anfrage möglich.